En 1995 había algo más de 600 fondos de inversión en España, de los que sólo cinco han conseguido rentabilidades superiores al 10% de media anual.
Mucho han cambiado los mercados en 20 años. En renta fija, los tipos de interíés de la deuda han caído desde rentabilidades de dos dígitos hasta sus mínimos históricos, mientras que la Bolsa ha vivido varios ciclos, incluida la mayor crisis desde 1929. Tambiíén el sector de los fondos de inversión se ha transformado. A comienzos de 1995, las gestoras españolas comercializaban 662 fondos, con un patrimonio de 67.557 millones de euros, frente a los 2.300 fondos de la actualidad, con más de 215.000 millones de euros bajo gestión.
Con fondos invirtiendo en todo tipo de activos, la rentabilidad media anual ponderada del sector durante los últimos 20 años ha sido del 3,18%, según datos de Inverco (a 31 de marzo de 2015). En ese mismo periodo, la inflación media se ha situado en el entorno del 2,4%, lo que deja la rentabilidad real para el inversor en algo menos del 0,7% anual.
Suele decirse que la renta variable es el activo más rentable en el largo plazo. Es cierto que durante lo peor de la reciente crisis financiera, los principales mercados de valores del mundo presentaban píérdidas para plazos de diez años, lo que llevó a hablar de 'la díécada perdida' en Bolsa. Sin embargo, tras una fase de recuperación y para un periodo más amplio, los fondos que invierten en renta variable nacional son la categoría más rentable, con una rentabilidad media anual acumulada del 8,29% durante las últimas dos díécadas. Hay un fondo que incluso duplica dichos rendimientos. El Bestinfond, de Bestinver, es el fondo español más rentable de los últimos 20 años, con una rentabilidad media anual para sus partícipes del 16,53% desde 1995. Se trata de un fondo de renta variable europea, que invierte en compañías de todo tipo de capitalización que está gestionado por Beltrán de la Lastra y Ricardo Cañete, que tomaron el relevo de Francisco García Paramíés y su equipo a finales de 2014. Entre sus principales posiciones detacan Thales (5,15%), Wolters Kluwer (4,77%), Informa (4,71%), Deutsche Boerse (3,99%) y BMW (3,83%).
En segundo lugar aparece el fondo Bestinver Bolsa, de la misma gestora, acumula una rentabilidad media anual desde 1995 del 11,72%. Dentro de la categoría de fondo de renta variable nacional, el fondo invierte desde 2007 tambiíén en valores de la Bolsa portuguesa, como Sonae (que representa un 8,53% de la cartera del fondo), Semapa (7,29%) y Galp (6,72%). Del mercado español, las principales apuestas son Arcelor Mittal (7,24%) y Corporación Financiera Alba (5,70%).
Por encima del 10% anual a lo largo de dos díécadas aparecen tres fondos más, todos ellos de renta variable española: Metavalor (10,61%), de Metagestión; EDM-Inversión (10,59%), de EDM; y Fonbilbao Acciones (10,24%), de Grupo Catalana Occidente.
No todas las categorías han saldado estos 20 años con resultados tan atractivos. La que contaba con mayor patrimonio hace 20 años, la de los fondos monetarios (entonces conocidos como Fiamms), apenas han cubierto la inflación (2,47% de rentabilidad media anual). Los fondos de renta fija a corto plazo, los de renta fija mixta internacional y los fondos de renta variable estadounidense tambiíén han logrado unas ganancias medias anuales de entre el 2% y el 3% desde 1995. Con rentabilidades de entre el 3% y el 4% aparecen las categorías de renta fija euro a largo plazo, renta fija mixta euro, renta fija internacional y los fondos globales. Los fondos que invierten en otras bolsas de la zona euro han obtenido unas ganancias medias anuales del 7,31%.
Manuel de la Cruz
