El 26 de febrero, este lunes, se termina plazo para que los acreedores de Oi elijan opción de pago, efectivo o acciones, acordado en el plan de reestructuración que se aprobó en diciembre y que incluia:
- Dilución máxima de los accionistas del 75%.
- Reducción de deuda a la mitad. Las deudas contraídas con Anatel se pagarán en un plazo de 20 años.
- Aumento de capital de 1.000 M€ en plazo de un año, con el objetivo de conseguir recursos para inversiones.
Telefónica Brasil ingresa 10.900 M€ y capitaliza 21.000 M€.
TIM Part. ingresa 4.100 M€ y capitaliza 8.700 M€.
Oi ingresa 6.000 M€ y capitaliza 780 M€.
Una vez que se cumpla plan, Oi será una empresa con una deuda todavía abultada pero viable, con un margen de mejora muy grande. Por ejemplo Oi y TIM tiene un EBITDA similar de 1.625 M€ y 1.500 M€ respectivamente, pero Oi factura 50% mas.
Obviamente hay mucho mas que tener en cuenta pero Oi debe acercarse en el medio plazo a la capitalización de TIM.
Pharol tiene el 27,5% actual, el porcentaje con el que se quede se sabrá pronto, el mínimo será de 7%, aunque probablemente se acerque mas a 10-12%. Solo el 7% de la capitalización de TIM son 600 M€, el 12% serian 1.000 M€ y Pharol vale hoy 200 M€...
