Por... RYAN VLASTELICA
Los sectores que componen casi el 40% del S & P 500 podrían configurarse para bajar a la baja
Un mercado alcista de largo plazo en acciones puede estar a punto de ingresar a su entrada final.
Morgan Stanley reiteró su visión cautelosa sobre las acciones, argumentando que un "mercado bajista" aún no había terminado, y que pronto podría afectar las partes del mercado que se han estado manteniendo con éxito.
Específicamente, el banco de inversión dijo que las acciones de pequeña capitalización, que se han beneficiado de la incertidumbre en torno a la política comercial, dados sus altos niveles de exposición a los ingresos nacionales , podrían estar a punto de cambiar.
Michael Wilson, estratega jefe de acciones de Morgan Stanley en Estados Unidos, dijo que estaba "un poco receloso sobre el hecho de que las pequeñas capitalizaciones se hayan convertido en un refugio seguro en caso de conflictos comerciales" y que esta "percepción ahora puede ser demasiado cara".
Las acciones de pequeña capitalización, según la evaluación comparativa del índice Russell 2000 RUT, + 0.19% , aumentaron 8.9% en el transcurso de 2018. El S & P 500 SPX, + 0.20% ha subido un 5% este año, mientras que el promedio industrial DJIAS Dow Jones , -0.28% ha subido un 1.9%.
'Solo recuerda que esas últimas entradas pueden traer mucha emoción y angustia, también, dependiendo del equipo que estás buscando'.
El Índice Compuesto Nasdaq COMP, + 0.76% ha sido el mejor desempeño entre los principales índices; ha aumentado un 11.8% hasta la fecha. Sin embargo, esto se debe casi por completo a las ganancias enormes en unas pocas compañías grandes, que han sido suficientes para levantar el índice y, por extensión, han ayudado a respaldar el mercado general. Específicamente, Amazon.com Inc. AMZN, + 0.97% ha saltado más del 50% en lo que va del año, mientras que Apple Inc. AAPL, + 2.67% ha subido 21%. El fabricante de iPhone, el mayor mercado en el mercado, terminó en un récord el miércoles , impulsado por fuertes resultados trimestrales.
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Sin embargo, no todos los principales impulsores del mercado tuvieron resultados en el nivel de Apple. Netflix Inc. NFLX, + 0,89% decepcionado en su último trimestre, y la acción ha caído un 20% desde su pico más reciente, una caída que coloca al gigante de la transmisión de video en el mercado bajista, incluso mientras sigue siendo un 76% el año.
Facebook Inc. FB, + 1.69% sufrió su peor día después de los resultados del mes pasado, y ahora está abajo de 2.2% en el año, y está fuera de más del 20% de su máximo histórico. La caída en picado de Facebook subrayó cuán vulnerable podría ser el mercado en general en el caso de que aparezcan nuevas grietas en la tendencia alcista de las acciones de crecimiento , que han levantado el mercado durante años.
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Las llamadas acciones de FAANG - un quinteto que se refiere a Facebook, Amazon, Apple y Netflix, junto con la matriz de Google Alphabet GOOG, + 0.21% GOOGL, + 0.36% - han contribuido por sí solos una proporción considerable de las ganancias del mercado general este año. Los cinco pertenecen a la tecnología o al sector de consumo discrecional y, como observó Wilson de Morgan Stanley, "dentro del mercado de los EE. UU., Hemos notado una divergencia significativa entre los vínculos más débiles percibidos y los más fuertes. Desde el punto de vista del sector, realmente se debe solo a la tecnología y al consumo discrecional [mantener la fuerza] ".
"Nuestro llamado fue que estos grupos probablemente recibirán el próximo golpe y, de hecho, creemos que una corrección significativa en estas categorías de activos comenzó a fines del mes pasado. La mala noticia es que estos sectores representan casi el 40% del S & P 500 y casi la mitad del índice compuesto Nasdaq, por lo que la corrección dejará una marca en los índices más amplios de EE. UU. Si tenemos razón ".
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Añadió, "si tenemos razón y las acciones de gran capitalización de Estados Unidos y las acciones de pequeña capitalización finalmente toman su lugar en el creciente mercado bajista, lo veríamos como la entrada final del juego que esperábamos este año. Solo recuerda que esas últimas entradas pueden traer mucha emoción y angustia, también, dependiendo del equipo al que estés apoyando ".
Según Wilson, Morgan Stanley vendió recientemente el 25% de su posición de crecimiento de gran capitalización, convirtiéndola en estrategias de valor de gran capitalización. Además, el banco de inversión redujo sus posiciones de tenencia de capital de pequeña capitalización en un 30%, poniéndolo en equivalentes de efectivo.
