Gala Capital está en conversaciones muy avanzadas con Duro Felguera para que este grupo de ingeniera se haga con Núcleo de Comunicaciones y Control, una de sus participadas en grave situación financiera. La firma de capital riesgo, que fue incapaz el pasado año de salvar Coronel Tapiocca, intenta de estar manera evitar que su empresa de tecnología quede en manos de la banca.
La operación podría cerrarse esta misma semana, según aseguran fuentes conocedoras de los contactos. Sin embargo, otras dudan sobre la posibilidad de que finalmente Gala Capital y Duro Felguera alcancen un acuerdo. El comprador está exigiendo una serie de garantías al private equity dirigido por Jaime Bergel que podrían echar abajo la transacción. Ni Bergel ni Duro Felguera, que vale cerca de 900 millones en bolsa, han respondido a las llamadas de este medio para conocer su opinión.
Pero los principales accionistas de Gala Capital, entre los que se encuentran la familia Del Pino, Manuel Jove, Alicia Koplowitz –a travíés de Omega Capital- y Fonditel, están al tanto de las negociaciones con la empresa asturiana, fundada en 1858. Como tambiíén lo estuvieron hace unos meses de los contactos con Indra, que se mostró interesada por la adquisición del área de defensa de Núcleo.
Como adelantó El Confidencial el 30 de julio de 2010, Gala Capital ya vendió una división de esta empresa de ingeniería a Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF). En concreto, Núcleo Infraestructuras, una sociedad que tenía como gran activo el contrato para llevar a cabo las señalizaciones de seguridad del tren AVE. Ninguna de las dos partes hizo público el importe de la operación.
Esa era la parte bonita del Núcleo, un grupo surgido en 2007 de la fusión entre Page y Eliop. La integración culminó un año más tarde dando lugar a la tercera empresa más grande del sector en España. El private equity se quedó como primer accionista al controlar el 62% del capital de un holding que contaba en ese momento con 520 trabajadores y una cartera de pedidos de 140 millones.
Sin embargo, la crisis económica y la paralización de los proyectos llave en mano por falta de financiación empezaron a lastar las cuentas del grupo desde el mismo instante de su fusión. El 2009 fue un píésimo año para el grupo, que sufrió una brusca caída de sus principales variables, tanto de ventas como de Ebitda. El problema añadido es que Gala había comprado Page en 2006 con mucha deuda bancaria, que ahora no podía devolver.
Por este motivo, la opción de Duro Felguera sería una tabla de salvación para la sociedad de capital riesgo, que ya vio como el año pasado otra de sus participadas entró en concurso de acreedores. Fue Coronel Tapiocca, que finalmente ha quedado en manos de los administradores judiciales debido a que los acreedores rechazaron el plan de reflotamiento. Las otras empresas en las que Gala está invertida son GSE Group, La Sexta, Panda Security y Jimmy Choo.
Tensión entre los accionistas
Esta última está pendiente de ser vendida por Towerbrook, el fondo de Georges Soros con el que Gala Capital coinvirtió en esta empresa dedicada a la venta de zapatos de lujo. Jimmy Choo intentó el pasado año salir a bolsa, pero finalmente se truncó. Ahora lo volverá a intentar en los próximos meses si antes no es adquirida por otro capital riesgo.
Valorada en unos 600 millones de euros, las plusvalías de Gala son significativas, según indican fuentes próximas a la transacción, parecidas a las que obtuvo en 2005 cuando se desprendió de un paquete minoritario de Cesa Eólica (ahora en manos de Acciona). Un motivo de esperanza para el private equity participado por gran parte de los VIPS de las finanzas españolas que hace unos meses abortaron la marcha de Bergel a JP Morgan. El directivo tuvo que dar marcha atrás tras la oposición de sus inversores que le acusaron de querer abandonar la firma en plena crisis y tras haber cobrado unas comisiones de gestiones suculentas.
