La agencia de calificación crediticia ha decidido hoy rebajar el rating a largo plazo de Telefónica y de su filial europea O2 un peldaño, hasta BBB+ desde A-. La perspectiva es estable.
"La combinación del precio efectivo pagado por Vivo de 7.500 millones de euros, el impacto de las condiciones económicas y los objetivos públicos establecidos para el reparto del dividendo por acción sugieren que el apalancamiento de Telefónica se mantendrá elevado por algún tiempo", explican en Fitch.
La agencia de rating ve "improbable" que Telefónica sea capaz de reducir el gasto de capital en los próximos años.
Fitch cree que la adquisición de espectro sigue pesando en los planes de inversión de la 'teleco', especialmente la subasta en el Reino Unido prevista para 2012 y en Amíérica Latina y España en 2011. Según la agencia, esta circunstancia es especialmente significativa en Latinoamíérica, dada la competencia en mercados como Brasil, donde el crecimiento del mercado de banda ancha fijo y móvil sigue estando abierto para los operadores con la mejor calidad de red.
Destaca que mientras la compañía continúa planeando sus crecimientos en Europa y Amíérica Latina, sus negocios europeos podrían verse afectados por la creciente incertidumbre económica.
Fitch subraya la mala situación del mercado nacional, del que espera que siga desacelerándose los próximos meses, dado el entorno económico y en particular una de las mayores tasas de desempleo de la zona euro.
La misma decisión, parecidos argumentos
Standard & Poor's ya rebajó el rating de la compañía presidida por Cíésar Alierta el pasado 12 de agosto, alegando prácticamente los mismos motivos expuestos hoy por Fitch. La bajada de calificación fue exactamente igual: un peldaño, desde A- hasta BBB+.
La entidad, aunque situó en "estable" la perspectiva, indicó que el ratio de deuda de Telefónica permanecerá cercano a las 3 veces el beneficio bruto de explotación en 2011, mientras que antes confiaban en que se reduciría a 2,5 veces.
