Por... Douglas A. McIntyre
Las acciones de International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) han bajado un 22% este año, ya que las esperanzas de un cambio prometido por el CEO Ginni Rometty se disuelven. Ella ha estado en la tarea desde 2012 y ha llevado a IBM a través de varias reinvenciones.
Rometty compró recientemente Red Hat, un gran proveedor de software de código abierto principalmente para empresas. IBM pagó $ 34 mil millones, que es un múltiplo inusualmente alto de ganancias e ingresos. El acuerdo debería reforzar los negocios relacionados con la nube de IBM, argumenta Rometty, pero los inversores parecen creer que IBM hizo mal el caso.
La mayoría de las semanas, IBM continúa publicando varios comunicados de prensa, lo cual es inusual para las compañías públicas. Entre los más recientes:
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La mayoría tiene poco que decir sobre los efectos financieros de los planes de IBM. Muchos tienen que ver con las iniciativas de nube de IBM, un área en la que la empresa necesita obtener una cuota de mercado de los líderes Amazon.com y Microsoft. La mayoría de las investigaciones muestran que la participación de IBM en el mercado es una pequeña fracción de sus principales competidores. IBM no ha hecho un caso plausible, esto cambiará, tal vez porque no hay ninguno.
El mayor golpe contra IBM es que no ha crecido en años, según los ingresos, mientras que su competencia principal ha crecido en dos dígitos trimestre tras trimestre. El mercado aún está picando por otra caída en los ingresos de IBM en el último trimestre, una baja del 2% a $ 18.8 mil millones. IBM dijo que sus servicios en la nube generaron $ 19 millones en los 12 meses que finalizaron en el último trimestre. Es difícil separar ese número de lo que IBM llama "imperativos estratégicos", por lo que es difícil hacer una comparación con los resultados de otras compañías.
Lo que no es difícil de evaluar es que los ingresos del líder del mercado Amazon Web Services alcanzaron los 6.700 millones de dólares en el último trimestre, un 48% más que en el mismo período del año anterior. Su margen de utilidad operativa fue de un extraordinario 31%.
Los productos y servicios de IBM no se han unido de manera tal que Wall Street pueda creer que la compañía tiene una estrategia coherente que va más allá de aprovechar las oportunidades. Uno no necesita mirar solo el precio del año hasta la fecha para obtener evidencia. Además, las acciones de IBM bajaron un 32% en cinco años, mientras que el Nasdaq subió un 74%.
