La medida anunciada ayer por los principales bancos centrales supone una bocanada de aire fresco para el Tesoro español, que hoy afronta una subasta de bonos en la que pretende captar casi 4.000 millones de euros.
Despuíés de conocerse la noticia, los inversores optaron por la compra de deuda española, lo que produjo una rebaja proporcional en la rentabilidad de dichos bonos. El Tesoro se ha puesto como objetivo para la subasta de hoy captar entre 2.750 y 3.750 millones en bonos a cuatro, cinco y seis años. El plan inicial era emitir deuda nueva a tres años, pero la crisis hizo cambiar de estrategia y subastar bonos antiguos.
Las rentabilidades de las emisiones que coloca hoy se han relajado desde el 6% hasta el 5,5% en los tres últimos días. La mayor parte de la rebaja llegó ayer, tras la acción concertada de los bancos centrales, tras la que el coste de los bonos a cuatro, cinco y seis años se redujo en 20 puntos básicos.
En la subasta de hoy el Tesoro reabrirá tres emisiones antiguas de bonos y obligaciones: una que vence en abril de 2015 y se negocia con una rentabilidad del 5,41%; otra de obligaciones que vencen en enero de 2016 que cotiza con un interíés del 5,5%; y una de bonos que vencen en enero de 2017, con una rentabilidad del 5,78 %.
Para Josíé Manuel ílvarez, director de inversiones de Gestifonsa, de Banco Caminos, el nuevo entorno de mercado propiciado por los principales bancos centrales favorece que haya más demanda de bonos españoles, algo que se podría notar durante la subasta de hoy.
Reacciones
Para Jaime Martínez, director de inversiones de Fonditel, gestora de Telefónica, la situación ha mejorado pero “sigue habiendo poco comprador final de bonos por lo que es difícil predecir el volumen de demanda finalâ€.
De esta forma, todo apunta a que el Tesoro podrá rebajar la tensión a la que se ha enfrentado en las últimas subastas y que le llevó a colocar letras al 5% y bonos a 10 años al 7%, unos costes inasumibles por el Estado a medio plazo.
Entre los factores que han contribuido a relajar la tensión en el mercado de deuda, junto a la acción concertada, destaca la compra de bonos perifíéricos por parte del BCE. El organismo europeo se hizo la semana pasada con deuda española e italiana por valor de más de 8.500 millones, por encima de la que compró la semana anterior. Desde que puso en marcha esta medida, en mayo de 2010, el BCE ya ha adquirido más de 200.000 millones de euros.
Tras la subasta de hoy, el Tesoro tiene que colocar letras a 12 y 18 meses el 13 de diciembre; bonos a más largo plazo el 15 de diciembre; y letras a 3 y 6 meses, el 20 de diciembre. En total, quedan por emitir en torno a 10.000 millones, frente a los 84.100 que ya se han colocado en 2011.
