Por... Jon C. Ogg
Ya sea que se trate de marihuana medicinal o marihuana recreativa, se espera un crecimiento casi ilimitado en los Estados Unidos para los negocios exitosos que hacen bien sus modelos. Dicho esto, no es inusual que un sector emergente pase de un comercio de moda a una burbuja, solo para ver cómo se desinfla esa burbuja, incluso si la tendencia de la industria futura está mirando un crecimiento exponencial. Aurora Cannabis Inc. (NYSE: ACB) ya había caído con fuerza desde 2019.
Merrill Lynch acaba de dar un gran mordisco a sus acciones el jueves. Aurora Cannabis pasó de Neutral a Buy, y sus acciones en los EE. UU. Vieron cómo su precio objetivo se reducía a $ 8 desde $ 10 en la llamada. La calificación puede ser mejor que una calificación de "Venta", pero los inversores tratan las degradaciones de este tipo básicamente de la misma manera.
Los analistas Christopher Carey y Lisa Lewandowski aún piensan en Aurora como una operadora líder, pero les preocupa que la compañía pueda necesitar financiamiento (luego de un registro en estante a principios de este año) tal vez en 2020 debido a una quema de efectivo y con una gran cantidad de $ 230 millones ( La obligación del dólar canadiense está por vencer. El equipo considera que es menos ideal recaudar fondos de manera defensiva en esta etapa del desarrollo de la industria.
El informe sigue siendo positivo en su negocio y dijo que Aurora Cannabis se ha convertido en uno de los mejores operadores en el sector del cannabis que tiene una escala y márgenes líderes en la industria (incluso en comparación con otros grandes competidores) y opcionalidad global.
El informe también decía:
Si bien es evidente que cuanto más tiempo pasa Aurora sin financiamiento, cuanto mayor es el riesgo de efectivo / necesidad de retrasar los proyectos, este no es nuestro caso base. Incluso sin un acuerdo de capital, la escala / base de activos de Aurora debería permitirle cubrir las brechas de financiamiento. Sin embargo, en esta etapa temprana del desarrollo de la industria, cuando la ventaja del primer movimiento es clave, obtener capital desde una posición defensiva en lugar de oportunidades sin explotar (como el CBD de EE. UU.) Es menos ideal. De hecho, creemos que la expansión de los EE. UU. De Aurora (una estrategia central, por administración) podría, si se agrega deuda y no se encuentra un socio, requerir otros usos de financiamiento como capital (aumentos de capital u operaciones) a pesar del plan declarado de la administración para reducir el ritmo de la dilución del capital. El mayor riesgo para nuestra llamada es si Aurora puede firmar una sociedad que trae consigo capital.
Las acciones de Aurora Cannabis que cotizan en Estados Unidos cayeron 6.21% a $ 6.95 el jueves, en comparación con un rango de 52 semanas de $ 4.05 a $ 12.52.
Si bien esta es una gran caída en una simple rebaja, también tuvo un precio de más de $ 400 millones de dólares contra su capitalización de mercado. Esa capitalización de mercado es ahora de $ 7.03 mil millones
