HAY UNA PROBABILIDAD RAZONABLE DE UN CRASH
John Hussman
Miíércoles, 17 de Junio del 2009
Según los modelos de valoración del gestor de fondos John Hussman, los mercados no están baratos actualmente, en realidad considera que están moderadamente sobrevalorados.
Gráfico:
http://www.capitalbolsa.com/mostrar_imagen.php?imagen=/img_news/2009/06/IMG_20090617152055.JPGEsto no significa que habrá un crash de mercado, señala este gestor, aunque hay una probabilidad razonable de que lo haya.
El S&P 500 está cotizando a 16 veces sus ganancias normalizadas (las ganancias normalizadas son aquellas que generarán las compañías americanas con unos márgenes de beneficios en su media histórica).
El valor en libros actualmente del S&P 500 se sitúa en los 500$. Su ratio price/book actual es de 1,9 frente a un ratio de 0,8 en los mínimos de 1974 y 1982. Esto implicaría que el S&P debería bajar casi un 60% para que alcanzara los niveles de valoracIón de esos mínimos de ciclo.
Según John Husmman, actualmente hay más recorrido a la baja que al alza.
