Durante la semana reciíén concluida datos como el crecimiento de la producción industrial en Estados Unidos, así como la reactivación del comercio internacional, mostraron que las condiciones de recuperación económica en ese país se están presentando, debido principalmente al impulso que han otorgado los programas del gobierno tales como el de chatarrización de automóviles, señala un análisis de Vector Casa de Bolsa.
No obstante, aclara, la contracción de las ventas al menudeo y el incremento en la desconfianza del consumidor hacen pensar que tal vez esta recuperación no será sostenible en el mediano plazo. La Fed, el banco central estadounidense, ha vislumbrado el fin de la recesión y ha desacelerado el ritmo de inyección de liquidez en la economía, pero tambiíén ha resaltado la vulnerabilidad del gasto familiar en Estados Unidos.
¿Quíé fue lo más importante que ocurrió la semana?, se pregunta Vector. Tal y como sucede en los períodos previos a una recuperación económica, la productividad no agrícola mostró al segundo trimestre del año una expansión de 6.4%, respecto al trimestre anterior, cuando avanzó 0.3%. Los costos laborales tambiíén del segundo trimestre cayeron 5.8%, eliminando así la expectativa de presiones inflacionarias.
La producción de bienes durables, sobre todo relativos a la producción automotriz, se incrementó 7.4%. La capacidad utilizada, a su vez, avanzó desde el mínimo histórico donde se ubicaba (68.1%) a 68.5%. Por otra parte, la lectura de los precios de las importaciones y de los precios al consumidor de julio, en línea con lo planteado con la Fed, descartaron el riesgo de presiones inflacionarias.
La balanza comercial de junio registró un díéficit equivalente a 27,000 millones de dólares, un indicio más de que el comercio internacional se restablece, puesto que las importaciones aumentaron 2.3% y las exportaciones avanzaron 2.0% en tíérminos mensuales.
Inesperadamente, las ventas al menudeo de julio se contrajeron 0.1% cuando se estimaba una expansión de 0.8%, a pesar de que el programa de ventas de autos con apoyo del gobierno resulta exitoso. En Estados Unidos el gobierno tiene un programa que se denomina Dinero por chatarra, por medio del cual se busca estimular las ventas del sector automotriz, uno de los más castigados por la crisis.
En otra muestra de que el consunmo todavía se encuentra díébil, la revisión preliminar correspondiente a agosto de la confianza del consumidor, monitoreada por la Universidad de Michigan, cayó a 63.2 desde 66.0, a pesar de la mejora en la perspectiva económica, puesto que el consumidor espera un deterioro en sus finanzas personales actuales y futuras frente a las altas tasas de desempleo y recorte de salarios.
¿Quíé se espera para esta semana? En los próximos días se publicarán relativamente pocos indicadores y la mayoría harán referencia al desarrollo del sector vivienda.
En el aspecto positivo, se esperan incrementos para las ventas de casas existentes de julio, así como en los inicios de casas nuevas y permisos de construcción tambiíén de julio. Respecto al índice de precios al consumidor se anticipa que íéste muestre una reducción de 0.2% respecto junio cuando, avanzó 1.8%. Frente a los positivos datos de producción industrial, se estima que el índice manufacturero de NY de agosto arroje una lectura positiva al ubicarse en 2.
