Las bolsas darán menos alegrías y menos sustos
Publicado en Expansión por Carmen Ramos
En los últimos días del año es habitual hacer un resumen de lo que ha acontecido a lo largo del mismo y, por supuesto, destacar en el titular lo más llamativo.
No tenemos espacio para destacar todos los títulos que ostentará el finalizado 2009, porque cuando la distancia que da el tiempo permita efectuar un estudio más profundo, los calificativos serán de lo más variopinto y se convertirá en uno de los ejercicios más apasionantes y estudiados en facultades y escuelas de economía de todo el mundo.
Hemos cerrado un año histórico, en el que se han vivido los últimos coletazos de la mayor crisis financiera y económica que se recuerdan desde el crack de 1929 o desde II Guerra Mundial y, paralelamente, el segundo mejor ejercicio bursátil de la díécada. Puede parecer de locos y, desde luego, nadie podía predecir lo acontecido en estos últimos doce meses.
Tampoco es fácil estimar que nos deparará el nuevo año, y de hecho dentro de las perspectivas bursátiles que manejan las firmas de análisis hemos visto casos muy extremos. Desde la confianza y el optimismo de Ahorro Corporación que sitúa el objetivo del Ibex 35 para finales del próximo ejercicio en los 14.600 puntos, y no descarta que supere esta cota, al pesimismo exacerbado de Sebroker que manda a nuestro principal índice a los 9.000 puntos.
Como es lógico, entre ambos extremos están el resto de expertos y aunque se muestran muy cautos, el sentimiento generalizado es positivo. Tambiíén hay diferencias en cuanto al comportamiento de los mercados en la primera y segunda mitad del año.
Mientras unos expertos consideran que podemos ver realizaciones al inicio del año, para bajar el listón y animar al dinero fresco; otros, abogan por un inicio de año alcista que se torcerá en cuanto se retiren las medidas extraordinarias y comiencen a subir los tipos.
Tenemos la sensación de que las autoridades monetarias van a ser muy cautas y, salvo que se dispare la inflación, no van a tener prisa en subir los tipos y lo harán paulatinamente. Creemos que se va a seguir cuidando a Wall Street, hasta que la economía estadounidense cree empleo si bien se le va a atar en corto y las subidas serán moderadas. El resto de índices irán al rebufo y los valores con presencia en el exterior son los menos arriesgados.
