La cotización de Zeltia lleva dos días desbocándose en Bolsa al calor de buenas nuevas sobre sus fármacos. Una subida que de momento roza el 16% pero que aún mantiene al valor dentro de una zona neutral desde el punto de vista tíécnico. Los analistas confían en el potencial del valor –el precio objetivo de consenso supera los 5 euros- pero alertan sobre su excesiva volatilidad.
La escalada de Zeltia no deja de ser coyuntural, a juicio de los expertos, en lo que viene siendo un movimiento que se repite cada vez que ha habido una noticia positiva acerca de alguno de sus medicamentos. El miíércoles volvió a ser Yondelis (recibió autorización para su comercialización en Rusia) y el jueves, Tideglusib, de su filial Noscira (cuyo desarrollo en EE UU se ha acelerado).
En septiembre de 2009, por poner sólo otro de los muchos ejemplos, las acciones de Zeltia rebotaron un 34,54%, despuíés de conocerse que las autoridades europeas del medicamento (EMEA) habían dado el visto bueno a Yondelis.
Este comportamiento hace de Zeltia un valor de excesiva volatilidad, característica sobre la que alertan los analistas. “Zeltia reacciona siempre así a corto plazo, pero las subidas no son sosteniblesâ€, comentan desde Renta 4.
Sin embargo, los expertos coinciden en que Zeltia está infravalorado. No en vano, el consenso otorga un precio objetivo a la biotecnológica de 5,10 euros a doce meses, lo que supone un potencial de revalorización cercano al 34%.
HACIA LOS 5 EUROS
El plácet de Rusia al fármaco Yondelis es una buena noticia para Zeltia, ya que se trata de un gran mercado con un fuerte potencial de crecimiento. Sin embargo, Luis Navía, analista de Espirito Santo, cree que todavía es muy pronto para evaluar su impacto real en la compañía. “Es difícil ver cuándo y quíé penetración tendrá finalmente en el paísâ€.
Este experto tiene una recomendación de compra para Zeltia y un precio objetivo de 5,60 euros por título. Y aunque, reconoce que es un valor que sobre reacciona tanto al alza como a la baja, echa en falta que el mercado no estíé teniendo en cuenta los resultados de la compañía. “Despuíés de mucho tiempo ha registrado un ebitda positivo y ha tenido beneficios, reduciendo sus píérdidas un 54% en el semestre. Esto es muy importanteâ€.
Por su parte, en Banca Barch no son partidarios de valores en que la oscilación de la valoración es tan grande como en Zeltia, “en función de las asunciones que realicemos (de lograr ser una biotecnológica con beneficio creciente a limitarse como mucho a alcanzar el equilibrio operativo). Pese a los desarrollos recientes, Zeltia sigue aún lejos de la primera opciónâ€.
Por lo que respecta a la concesión de la condición de “fast track†a su compuesto Tideglusiv (actualmente en fase II de ensayo clínico) por parte de la FDA de EE UU, en Espirito Santo creen que, aunque positiva, la noticia no tiene impacto sobre su valoración, “puesto que la condición de "fast track" no implica un avance en el desarrollo del medicamento, que está actualmente en una fase inicial de ensayo clínicoâ€.
Yondelis ha sido autorizado en Rusia para cáncer de ovario, pero tambiíén en Ecuador, Malasia y Perú tanto para ovario como para sarcoma, y en Jamaica y Honduras, para sarcoma. Sin duda, beneficioso para Zeltia, puesto que “los ingresos generados por las ventas en estos países revertirán vía royalties en las cuentas de la compañíaâ€, explican en Ahorro Corporación. Su consejo es de compra, con precio objetivo de 5,18 euros.
En La Caixa tambiíén lo valoran positivamente, aunque sus analistas no esperan más novedades al respecto durante lo que resta de 2010. Su recomendación es de compra con un precio objetivo de 5,8 euros por acción.
Desde el punto de vista tíécnico, Zeltia está cerca de enfrentarse a la directriz bajista de medio plazo (iniciada en julio de 2009) que se encuentra ahora en las cercanías de los 3,50 euros, según explican en Capital Bolsa. “La superación de este nivel a cierre de mercado sugeriría un nuevo tramo alcista hacia la directriz bajista principal en los en tornos de los 4 euros. Los indicadores tíécnicos de referencia están mejorando su aspecto, aunque siguen en zona neutral sin divergencias apreciablesâ€.
Zeltia cerró el jueves a 3,830 euros, tras avanzar un 8,5%. Sin embargo, aún se encuentra un 16% por debajo de los máximos de 2010. En septiembre gana un 20% pero en el año se mantiene plana (-0,51%).
