Por... Chris Lange
Valeant Pharmaceuticals International Inc. (NYSE: VRX) vio sus acciones alcanzaron un bajo varios años la semana pasada. No había esperanza de un cambio de tendencia, cuando Joe Papa asumió como CEO, pero parece que poco ha ido a su manera, sobre todo despuíés que la compañía reportó ganancias a principios de esta semana. Algunos analistas tomaron esta oportunidad para reevaluar su postura sobre la acción. Aunque esto podría ser una compra para algunos, los rendimientos parecen ser cada vez más pequeño.
La compañía dijo que tenía $ 1,26 ganancias por acción (EPS) y $ 2.4 mil millones en ingresos. Las estimaciones del consenso de Thomson Reuters habían pedido $ 1.21 EPS e ingresos de $ 2.34 mil millones. El mismo período del año pasado, según los informes, tenía un BPA de $ 2.50 en $ 2.79 mil millones en ingresos.
La disminución de los ingresos para el trimestre se debió principalmente a una reducción en las ventas de productos de la empresa existente de $ 310 millones y el impacto negativo del cambio de moneda extranjera de $ 43 millones. Los ingresos en el trimestre se vieron afectados además por una caída en los precios realizado por el 3%, junto con desinversiones y las interrupciones de $ 16 millones.
En tíérminos de orientación para todo el año 2017, la compañía espera ver ingresos en el rango de $ 8.90 mil millones a $ 9.10 mil millones con un EBITDA ajustado entre $ 3.55 mil millones y $ 3,70 mil millones. Las estimaciones del consenso son $ 4.76 EPS y $ 8,97 mil millones en ingresos para el año completo.
Jefferies miraba a los datos y mantuvo su recomendación de compra, pero redujo su precio objetivo un 18% más o menos. La firma redujo su precio objetivo hasta $ 18 desde $ 22, y no era el único ser cauteloso.
Algunas otras empresas siguieron el ejemplo:
BTIG reiteró su recomendación de neutral.
BMO Capital Markets reiteró una recomendación Market Perform, pero redujo su precio objetivo a $ 19 desde $ 21 años.
JP Morgan tiene una calificación de suspenso con un precio objetivo de $ 15.
RBC bajó el precio objetivo a $ 21.
Aparte de íéstos, Jefferies detalla el razonamiento en su informe:
rev perspectivas de MGT ($ 8.9-9.1B) entre corchetes consenso. Sin embargo, se espera que el EBITDA adj estar en el rango de $ 3.55-3.70B (vs $ 3.88B consenso) como Valeant tiene previsto invertir más en su cartera de I + D e intensificar la promoción para impulsar el valor a largo plazo para sus franquicias clave GI (40% de aumento en repeticiones). Como tal, adj margen de EBITDA se debe sumergir al 40,3% (punto medio de orientación) vs 45,7% en FY16. Mgt parece ser de la opinión de que la píérdida de exclusividad (Loes) en fármacos como Solodyn y Acanya puede ser compensado por los nuevos lanzamientos (Siliq, Vyzulta, etc.) con la implicación de que FY17 podría ser una "cubeta" año antes de el potencial resurgimiento del crecimiento en FY18 y más allá. Cortamos nuestras estimaciones FY17 y FY18 rev y EPS de $ 8.92B y $ 3,88 y $ 8.88B y $ 4,17 (vs $ 9.08B y $ 4,95 y $ 9.12B y $ 5.37).
Las acciones de Valeant cerraron el viernes un descenso del 5% a $ 13,06, con un precio objetivo de consenso de analistas de $ 21.34 y un rango de cotización de 52 semanas de $ 12,90 a $ 70,43.
