Rendimiento financiero
Ingresos
Los ingresos se vieron afectados por el apoyo que brindamos a nuestros clientes ante la reducción significativa de la actividad del mercado inmobiliario como resultado de Covid-19. Proporcionamos un descuento del 75% a nuestros clientes de agencias y viviendas nuevas y descuentos seleccionados en nuestras otras unidades de negocio entre abril y junio, con un impacto en los ingresos en el período de 50,5 millones de libras esterlinas. Como resultado, los ingresos disminuyeron un 34% interanual a £ 94,8 millones (2019: £ 143,9 millones). Esperamos que los descuentos adicionales que hemos proporcionado a nuestros clientes en el segundo semestre tengan un impacto en los ingresos de entre 35 y 37 millones de libras esterlinas.
1S 2020
£ m 1S 2019
£ m Cambio
Agencia 66,6 104,8 -36%
Casas nuevas 17.3 27,8 -38%
Otro 10,9 11,3 -4%
Los ingresos totales 94,8 143,9 -34%
30 de junio de 2020 31 de diciembre de 2019 Cambio
Sucursales de agencias 15,767 16,347 -3,5%
Promociones de viviendas nuevas 3.391 3.462 -2,1%
Membresía total 19,158 19.809 -3,3%
Los ingresos de la agencia disminuyeron en 38,2 millones de libras esterlinas interanuales a 66,6 millones de libras, y el impacto financiero del descuento del 75% compensó el crecimiento de los ingresos en el primer trimestre. Es alentador que la mayoría de los clientes de la Agencia mantuvieran la adopción de sus productos y paquetes durante todo el período, y el gasto en productos aumentó en junio tras la reapertura del mercado inmobiliario. El ARPA de la agencia cayó en £ 338 a £ 685 (4) (2019: £ 1,023) por sucursal por mes como resultado del descuento proporcionado. El número de clientes de agencias disminuyó en 580 sucursales, de las cuales 280 se relacionaron con una reducción en las sucursales equivalentes, siendo sucursales virtuales basadas en niveles promedio de existencias de propiedades y, por lo general, se aplican a agencias híbridas. Más del 90% de nuestros agentes son agentes de sucursales que se han mostrado resistentes durante el período. El número de agencias afiliadas a sucursales se redujo en 300 sucursales, un 2% del total, debido principalmente a la pérdida de existencias más bajas y agentes menos establecidos, que fueron particularmente sensibles a los impactos del flujo de caja de Covid-19.
Los ingresos por viviendas nuevas disminuyeron 10,5 millones de libras esterlinas interanuales hasta 17,3 millones de libras esterlinas, también impulsados en gran medida por el impacto del 75% de descuento durante el segundo trimestre. Si bien algunos desarrolladores redujeron el gasto discrecional en nuestro conjunto de productos de publicidad digital para conservar el flujo de efectivo a medida que se redujo la actividad del mercado inmobiliario, hemos visto un fuerte retorno del gasto en productos en mayo y junio, ya que los desarrolladores reanudaron la construcción del sitio y las actividades de ventas y marketing. El ARPA de casas nuevas cayó £ 510 a £ 836 (5) (2019: £ 1,346) por desarrollo por mes. La mayoría de nuestros clientes de Casas Nuevas mantuvieron su presencia en Rightmove durante todo el período de cierre, con cifras de desarrollo sólidas en la primera mitad de 2020, solo un 2,1% menos desde diciembre de 2019.
Otros ingresos, que incluyen servicios de publicidad en el extranjero, servicios de datos, comerciales y de terceros, disminuyeron un 4% en la primera mitad de 2020 a 10,9 millones de libras. Respaldamos a nuestros clientes comerciales y extranjeros con descuentos del 75% y 50% respectivamente durante el segundo trimestre, y esto fue parcialmente compensado por el crecimiento en nuestros ingresos por publicidad de terceros de £ 1.6 millones año tras año, principalmente debido a nuestro acuerdo de patrocinio hipotecario con Nationwide. que comenzó en septiembre de 2019.
Beneficio operativo
1S 2020
£ m 1S 2019
£ m Cambio
Ingresos 94,8 143,9 -34%
Costos de operacion (33,1) (35,7) -7%
Beneficio operativo 61,7 108,2 -43%
El beneficio operativo se redujo en un 43% a £ 61,7 millones (2019: £ 108,2 millones) y el margen operativo fue del 65,1% (2019: 75,2%). Los costos operativos disminuyeron en £ 2.6 millones a £ 33.1 millones (2019: £ 35.7 millones) reflejando las siguientes medidas de mitigación para reducir los costos operativos y preservar el efectivo a partir de abril de 2020:
· Remuneración de la junta y del equipo de liderazgo sénior : en reconocimiento del impacto de Covid-19 en nuestras partes interesadas, toda la junta y el equipo de liderazgo sénior del grupo aceptaron una reducción voluntaria del 20% en el salario con efecto del 1 de abril de 2020 al 31 de julio de 2020.
· Permiso : a partir del 6 de abril de 2020, el Grupo dejó sin trabajo a alrededor de un tercio de sus empleados, predominantemente en puestos de atención al cliente, bajo el Plan de retención de empleo por coronavirus. Todos los empleados regresaron de la licencia a fines de julio de 2020. Dada la reanudación de la actividad del mercado de la vivienda y nuestro desempeño en el año hasta la fecha, hemos decidido reembolsar el efectivo recibido bajo el plan de licencia de 0,7 millones de libras para diciembre de 2020.
· Gasto en marketing : el gasto en marketing se redujo en el período, ya que diferimos el gasto planificado en línea con la reducción significativa en la actividad del mercado inmobiliario del Reino Unido experimentada en el segundo trimestre. Sin embargo, planeamos continuar la actividad de marketing durante la segunda mitad de 2020 mientras invertimos en nuestra mayor campaña de marketing televisiva nacional hasta la fecha para utilizar la fuerza de nuestra marca y el alcance del consumidor para respaldar la actividad del mercado inmobiliario en beneficio de nuestros clientes.
· Costos discrecionales : con todos los empleados trabajando de forma remota en casa desde finales de marzo de 2020, los costos de viaje, alojamiento y manutención del personal se han reducido, lo que se traduce en un ahorro anual de £ 0,3 millones en el período.
Los costos también se vieron afectados por una reducción en los costos salariales debido a una caída en la plantilla promedio (excluyendo Van Mildert) a 490 (2019: 517) y la reducción en otros costos de empleados, compensados por una mayor inversión en tecnología y la inclusión de los costos operativos de Van Mildert. .
Es probable que los costos del año completo estén un poco más ponderados con respecto al segundo semestre, principalmente debido al momento de la contratación de personal adicional que se había detenido a principios de año después de la reducción de la actividad del mercado inmobiliario y la eliminación gradual de las campañas de marketing.
A partir de 2020, la utilidad operativa se informa sobre una base GAAP, incluido el cargo o crédito relacionado con los pagos basados en acciones y el Seguro Nacional sobre incentivos basados en acciones. De acuerdo con la NIIF 2, se acreditó un crédito no monetario de 0,2 millones de libras esterlinas (2019: cargo de 2,2 millones de libras esterlinas) a los ingresos que representan la amortización del valor razonable de los incentivos basados en acciones concedidos. La reducción en el cargo refleja tanto una reducción en la cantidad de nuevos incentivos basados en acciones otorgados en el período, junto con el impacto de las condiciones de desempeño para premios históricos para los directores ejecutivos que ahora es poco probable que se cumplan. Se estima que el cargo de la NIIF 2 para todo el año estará en el rango de £ 1.0 millones a £ 1.3 millones.
La NI se devenga, cuando corresponda, a una tasa del 13,8%, sobre la ganancia potencial de los empleados en incentivos basados en acciones. Basado en una disminución en el precio de cierre de la acción de £ 6,34 al 31 de diciembre de 2019 a £ 5,46 al 30 de junio de 2020 con respecto a los incentivos basados en acciones pendientes otorgados, junto con el costo de NI realizado sobre los incentivos basados en acciones ejercidos en el período, Hubo un crédito de £ 0,1 millones (2019: cargo de £ 0,6 millones) en el período.
Utilidad por acción (EPS)
La utilidad por acción básica disminuyó un 42% a 5.7p (2019: 9.9p) reflejando la reducción en la utilidad año a año, compensada por el beneficio del programa de recompra de acciones implementado durante 2019 y al comienzo del año lo que redujo el número medio ponderado de acciones ordinarias en emisión a 871,7 millones (2019: 888,2 millones).
Posición de caja y liquidez del balance
A lo largo del período, el Grupo estuvo libre de deudas y ha seguido experimentando una fuerte generación de efectivo con una conversión de efectivo superior al 100% (6) . El efectivo generado en el período se benefició de una reducción de capital de trabajo de £ 13,7 millones, principalmente debido a la reducción de deudores como resultado del descuento proporcionado a los clientes. Se espera que este beneficio se revierta en la segunda mitad del año. El saldo de caja al cierre del Grupo fue de 50,3 millones de libras esterlinas (31 de diciembre de 2019: saldo en efectivo y depósitos del mercado monetario de 36,3 millones de libras esterlinas).
El Grupo tiene el beneficio de una línea de préstamo renovable comprometida de £ 10,0 millones con Barclays Bank plc que se acordó el 7 de febrero de 2020 y reemplazó la línea de crédito comprometida anterior de £ 10,0 millones con Barclays Bank plc que se canceló en esa fecha. En abril de 2020 se acordó una variación a la facilidad para extender el plazo más allá del año original hasta el 7 de febrero de 2022 e introducir un convenio en relación al ratio de deuda neta a EBITDA. No se ha retirado ninguna cantidad con cargo a la facilidad.
El 27 de abril de 2020, Rightmove recibió la confirmación de que es elegible para acceder al CCFF del gobierno del Reino Unido. Rightmove no ha emitido ningún papel comercial bajo el esquema.
Aplazamiento de los pagos de impuestos indirectos (IVA): el gobierno del Reino Unido anunció en marzo que todas las empresas registradas a efectos del IVA del Reino Unido tenían la opción de aplazar cualquier pago de IVA adeudado entre el 20 de marzo de 2020 y el 30 de junio de 2020. Los pagos deben realizarse el 31 de marzo de 2021 o antes. Durante el período, el Grupo difirió los pagos de IVA por £ 12,1 millones. Dado el comienzo positivo de la reapertura del mercado de la vivienda, el Grupo tiene la intención de adelantar la liquidación de los aplazamientos del IVA hasta finales de 2020.
Devoluciones a los accionistas
Dadas las incertidumbres causadas por el impacto de Covid-19, la Junta consideró prudente cancelar el pago de dividendo final propuesto de 4,4 peniques por acción (£ 38,5 millones en total) para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2019 con el fin de preservar el efectivo y fortalecer la liquidez financiera del Grupo.
La Junta desea agradecer a nuestros accionistas por su apoyo con respecto a la cancelación de dividendos que proporcionó el margen de flujo de caja y la flexibilidad para que el Grupo extienda el apoyo financiero a nuestros clientes.
El Directorio reconoce la importancia del dividendo para nuestros accionistas; sin embargo, dado que creemos que es lo mejor para los intereses a largo plazo del Grupo y sus accionistas que el descuento de Agencia se extienda por un período adicional hasta finales de septiembre de 2020, no hemos declarado un dividendo a cuenta. La Junta considerará la idoneidad, la cantidad y el momento de los pagos de dividendos futuros cuando tenga una visión más clara de la escala y duración del impacto de Covid-19 en el negocio.
El Grupo recompró y canceló 5,0 millones de acciones ordinarias (2019: 3,6 millones de acciones) en el período a un costo de £ 30,1 millones (2019: £ 18,5 millones) como parte de su programa de recompra de acciones en curso. El 14 de marzo anunciamos nuestra intención de detener nuestro programa de recompra de acciones para ahorrar efectivo y fortalecer nuestro balance.
Nuestra política de asignación de capital a largo plazo no ha cambiado y la Junta sigue comprometida a devolver sustancialmente todos los flujos de efectivo libres a los accionistas a través de una combinación de una política de dividendos progresiva y un programa de recompra de acciones.
Principales riesgos e incertidumbres
Los principales riesgos e incertidumbres del Grupo y un resumen de las mitigaciones para cada uno se detallan a continuación.
COVID-19
La pandemia de Covid-19 y las medidas tomadas para contenerla han tenido un impacto sin precedentes en la economía y el mercado inmobiliario del Reino Unido. La empresa tomó medidas inmediatas para mitigar el impacto de la pandemia en el Grupo, sus empleados, clientes y otras partes interesadas. Las medidas clave incluyeron:
· Invocar procedimientos de continuidad del negocio que hayan permitido a toda la organización trabajar de forma remota, para la seguridad de nuestros empleados y de acuerdo con las directrices del Gobierno. La transición al trabajo remoto no ha tenido un impacto significativo en el rendimiento empresarial y puede continuar durante el tiempo que sea necesario. Hemos estado probando el regreso a las oficinas de Londres, Milton Keynes y Newcastle para un pequeño número de empleados desde julio, luego de una evaluación de riesgos completa.
· Brindar apoyo financiero a nuestros clientes en respuesta a la importante reducción de actividad en el mercado inmobiliario. Las transacciones inmobiliarias (7), que impulsan los ingresos de nuestros clientes, cayeron un 57% interanual en abril y un 52% interanual en mayo. Proporcionamos un descuento del 75% del valor de la factura durante 4 meses de abril a julio para nuestros clientes de Agencias y Casas Nuevas y seleccionamos soporte en otras unidades comerciales. El apoyo se ha ampliado con un descuento del 60% en agosto y del 40% en septiembre para los clientes de la Agencia, y diferentes acuerdos en Gales y Escocia donde el mercado inmobiliario abrió más tarde que en Inglaterra.
· Continuar innovando para asegurar que maximizamos nuestro valor para los agentes mientras la actividad en el mercado inmobiliario estaba severamente restringida, y para ayudar a los agentes a trabajar de la manera más efectiva posible durante este período. Esto incluyó nuevas funciones en las plataformas de Rightmove, como resaltar propiedades donde la visualización en línea está disponible y brindar a los agentes la capacidad de entregar contenido de video automáticamente en respuesta a un cliente potencial de Rightmove. La frecuencia de los seminarios web para agentes ha aumentado, junto con el asesoramiento en el sitio web, para ayudar a los agentes a navegar por las nuevas restricciones dentro del mercado inmobiliario, por ejemplo, para visitas. Rightmove también proporciona datos del mercado local a los agentes para proporcionar información en su área.
· Preservar el flujo de caja mediante la cancelación del dividendo final de 2019 propuesto anteriormente (38,5 millones de libras), la suspensión del programa de recompra de acciones a partir del 14 de marzo y el aplazamiento de los pagos de impuestos indirectos (IVA) de 12,1 millones de libras.
· Despido de alrededor de un tercio de los empleados, principalmente en puestos de atención al cliente, a partir del 6 de abril en virtud del Plan de retención de empleo por coronavirus. El Grupo tiene la intención de reembolsar la concesión de vacaciones tras el aumento de actividad desde la reapertura del mercado inmobiliario. La Junta y el equipo de alta dirección del grupo aceptó una reducción voluntaria del salario del 20% con efecto del 1 de abril al 31 de julio.
· Garantizar la liquidez mediante la confirmación de la elegibilidad para acceder al CCFF del Gobierno y la extensión de la línea de crédito renovable comprometida del Grupo por valor de £ 10.0 millones durante 12 meses hasta el 7 de febrero de 2022.
Se espera que las medidas que el Gobierno ha tomado y continúa tomando para contener la pandemia aumenten el riesgo macroeconómico sobre el negocio, como se detalla en la siguiente tabla en el riesgo 1, y la incidencia continua de Covid-19 aumenta el riesgo de asegurar el talento adecuado en el negocio como se detalla a continuación en el riesgo 5 debido al mayor riesgo de ausencia de los empleados debido a una enfermedad.
Retirada de la UE
Tras la salida del Reino Unido de la Unión Europea el 31 de enero de 2020, el Reino Unido se encuentra ahora en un período de transición que se debe terminar el 31 st de diciembre de 2020. El Reino Unido y la UE están actualmente en discusiones con respecto a los parámetros de los acuerdos comerciales futuros. Si el Reino Unido y la UE no pueden llegar a un acuerdo sobre estos acuerdos, el riesgo macroeconómico para la empresa aumenta como se detalla en el riesgo 1.
