Por.... Lee Jackson
Si hubiera estado dormido durante los últimos dos años y se hubiera despertado hoy, se encontraría con la sorpresa de su vida. Una pandemia arrasó el mundo, una masiva venta masiva del 30% a principios de 2020 fue seguida por uno de los mayores repuntes del mercado de valores de la historia, que, al menos hasta hace poco, ha mostrado pocos signos de desaceleración. Luego, después de 30 años de permanecer prácticamente inactivo, la inflación ha regresado tanto a nivel del productor como al por mayor, y ahora del lado del consumidor.
Con todo eso en mente, muchos inversores están centrando su atención en 2022, y muchos elementos parecen ser un hecho. El movimiento parabólico del mercado de valores al alza podría estar listo para desacelerarse, las tasas de interés pueden comenzar a subir a mediados de año (especialmente si la inflación continúa) y la velocidad de la reducción gradual de las compras de bonos de flexibilización cuantitativa por parte de la Reserva Federal también podría disminuir. acelerado.
Estábamos interesados en ver el trabajo de Dominic Wilson, el asesor senior de mercados y director asesor de Goldman Sachs Research, quien junto con su equipo están hablando de sus principales temas macro y de mercado para 2022. Si bien algunos son predecibles, otros son muy intrigantes. ya que 2022 podría resultar un año muy diferente a los dos últimos. Señalaron esto: "Esperamos rendimientos menos impresionantes para los activos de riesgo en línea con un ciclo más maduro". Traducción: nos acercamos al final del tren de la salsa.
Estos son sus temas de mercado para 2022:
1) Larga convalecencia: señales beta más débiles a medida que madura la economía y la recuperación médica.
2) Recuperación del lado de la oferta: la escasez disminuye, lo que a su vez ayuda a mejorar el panorama de la inflación.
3) Demasiado pronto para el búnker de riesgo: las tendencias procíclicas del mercado continúan con una recuperación económica.
4) Escasez estructural: continúa la escasez de productos básicos.
5) Las tasas suben: los bancos centrales, incluida la Reserva Federal, comienzan a subir las tasas de interés
6) Fijación de precios en lo que alguna vez fue impensable: las tasas negativas de salida del Banco Central Europeo
7) A menor velocidad: China tolera un descenso en el crecimiento.
Vieja escuela: ciclo de ajuste más maduro en los mercados emergentes, pero también ven riesgos fiscales de la vieja escuela.
9) Formas de despedida: las trayectorias de recuperación dispares deberían impulsar los activos.
10) Sospechosos habituales: siguen existiendo riesgos de Covid, las tasas de interés, los productos básicos y la política.
