La constructora española se convertirá el año que viene en la mayor compañía de su sector. Los analistas estiman que las ventas del grupo crecerán hasta un 17% en el primer semestre.
ACS inicia hoy una nueva etapa. La constructora española presenta, por primera vez, los resultados semestrales despuíés de hacerse con la mayoría de su filial Hochtief. Según los analistas, hasta junio de 2011, el impacto contable de la integración todavía resulta leve.
Pero en 2012, la compañía presidida por Florentino Píérez tiene todas las papeletas para destronar a las francesas Vinci y Bouygues, líderes tradicionales del sector por cifra de facturación. En su última presentación, ACS ya adelanta que se convertirá en el líder mundial con una facturación estimada de 37.800 millones de euros el año que viene.
La integración tambiíén convertirá a la compañía presidida por Florentino Píérez en una de las menos endeudadas de su sector, con un múltiplo en el entorno de las tres veces deuda sobre ebitda.
“La integración será gradualâ€, apuntan los analistas consultados por EXPANSIí“N, que estiman que las ventas del grupo hasta junio podrían crecer hasta un 17% gracias a los primeros efectos contables de Hochtief que, en el primer semestre, ingresó 10.375 millones de euros.
Extraordinarios
ACS anunció a mediados de junio que ya tenía más del 50% de los derechos políticos de su filial alemana, por lo que es, a partir de esa fecha, cuando, en teoría, cambia su míétodo de consolidación.
Los cálculos de los analistas están basados en esta premisa. Según BPI, las ventas de ACS hasta junio se elevaron a 12.273 millones de euros, con un beneficio neto de 611 millones. JB Capital Markets reduce la estimación de ventas a 9.500 millones de euros, con unas ganancias de 552 millones.
Se trata de un cálculo similar al efectuado por Sabadell, que incluye en sus estimaciones de beneficio los dividendos correspondientes al 19% de Iberdrola y los extraordinarios por la venta de los primeros paquetes de energías renovables.
Para la segunda mitad del año, ACS todavía conserva munición para alimentar el beneficio. Por un lado, los directivos de Hochtief se han comprometido a dar la vuelta a la cuenta de resultados en 2011 despuíés de sufrir el impacto negativo de Leighton. La filial alemana de ACS perdió 155 millones de euros hasta junio debido a las provisiones efectuadas por la mala marcha del negocio en Australia.
Por otro lado, ACS contabilizará nuevos ingresos extraordinarios por la venta de los activos renovables. La constructora tambiíén llegó a un acuerdo con los fondos Permira y Mercapital para el traspaso de Clece por algo más de 600 millones de euros.
No obstante, esta operación sigue pendiente debido a los problemas para encontrar financiación para la operación.
ACS cerró ayer en bolsa a 27,4 euros por acción, lo que supone un 3,7% más que a cierre de la sesión anterior.
