Telefónica es la multinacional española más importante, la tercera operadora mundial y la empresa de su ramo que ofrece más rentabilidad por dividendo, seguida por France Telecom y por Vivendi. Pero a la reina del dividendo no la quiere nadie en cartera, al menos de momento.

En el año 1984 las acciones de la empresa rentúaban un 15% por dividendo, pero los depósitos los pagaban a lo mismo: 14/15 %.

El diferencial actual a favor las acciones de la operadora con los intereses bancarios a un año entre el 3´50 /4´50 % prácticamente es de un 300 % lo cual resulta inédito y totalmente desconcertante e irracional. Lo cual resulta una buena prueba del pánico que actualmente domina las Bolsas.

Un servidor prevé una caída de las acciones hasta los 11/10 euros. No descartando niveles inferiores.

A 11 € los títulos rentuarán un 15´90 % anual y a 10 euros un 17´5 %.
Siguiendo con esta dinámica, a los 5´60 euros rentuarán más de un 30 % anual. Al leer esto quizá algún lector dibuje una sonrisa en sus labios, pero el disparate ya está en marcha y tanto lo es ahora mismo como a 5´60 euros.

Finalizaremos con lo de que a 1´75 € las acciones de Telefónica rentuarán un 100 % anual.

Los inversores están centrados en la especulación, en la liquidez, en los Futuros o derivados y en el oro, queriendo saber muy poco de las acciones.

Y quizás tengan razón ya que las bajadas de los títulos bursátiles son incesantes y aún parecen tener recorrido hasta su suelo final.

Si paran de bajar las acciones de la operadora española en los 11 euros prácticamente queda un 20 % de caída y si la bajan a 10 € un 27 %, lo cual invita a esperar pese al atractivo de su dividendo y las previsiones de los bancos americanos que el otorgan un valor de unos 23´5/25 euros.

A favor:

1º) Mercados muy diversificados: Brasil, España, Inglaterra, República Checa, Alemania…. y participación de un 10 % en la segunda operadora china: China Unicom.

2º) Muy alta rentabilidad por dividendo.

3º) Facilidad para hacer caja.

4º) Capacidad para endeudarse y realizar compras.

5º) Tercera operadora mundial.

En contra:

1º) Mal momento bursátil.

2º) La acción sigue bajista con un objetivo en 11/10 euros.

3º) Deterioro del negocio en España.

4º) Fuerte competencia.

5º) Crisis del consumo.

Otros datos de interés:

Cierre del día 19 de Agosto:………………………………..13´65 €.

Cierre anterior:………………………………………………..13,900 €.

Variación anual:………………………………………………-19,564%

Volumen acciones día:……………………………………….33.794.743

Rango del día 19 de Agosto:………………………………13,930 – 13,450 €.

Rango últimas 52 semanas:……………………………….19,690 – 13,005 €.

Rentabilidad dividendo 12 meses:………………………..11,65 %

Capitalización:…………………………………………62.298,560 millones de €.

PER 2011 (E):………………………………………………..8,077

PER 2012 (E)…………………………………………………7,669

BPA 2011 (E)…………………………………………………1,690

BPA 2012 (E)…………………………………………………1,780

Telefónica batió a la gran mayoría de sus grandes rivales europeas y estadounidenses en términos de incremento de ingresos durante el primer semestre, un periodo de tiempo marcado por la mala situación económica. La empresa elevó sus ingresos un 6,3% frente a un 0,3% de France Télécom y una caída del 4,9% de Deutsche Telekom. El avance en Brasil ha sido clave para haber mantenido esta evolución.

La operadora, que cae un – 19´56% en el año, ofrece 1,6 euros por acción, lo que supone una rentabilidad por dividendo del 11,65%, la más alta de Europa. Esta remuneración no debería verse afectada por la reciente rebaja de perspectiva realizada por Fitch, según los expertos .

La rentabilidad por dividendo será del 12 % a partir de Noviembre del 2012 ya que aumentará el pago hasta los 1´75 € por acción.

Saludos y suerte en las inversiones.

Fuentes: Bolsa de Madrid, CNMV, Invertia, y elaboración propia.